市场预期-也是高通失去苹果这个大客户的开始

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【薅羊毛用户被封号】

而其他廠商也“等不起”高通了。比如vivo就選擇了和三星合作,官宣了搭載三星Exynos 980雙模5G芯片的新機X30系列,將於年內推出,vivo是目前在5G上最激進的國產廠商之一,高通似乎已經填不飽這樣廠商的胃口。高通年底的雙模芯片是7系,旗艦芯片還要等到明年上半年,這顯然給了對手可乘之機,另外,聯發科的雙模5G芯片也在路上了。競爭對手們明顯加快了腳步,如果說過去高通能躺著掙錢,現在,必須得跑起來了。

華為在雙模5G上的支持,領先了高通小半年的時間,儘管眼下SA組網還為鋪開,但更早的出貨就有更長時間為研發和市場做準備,在中國市場,華為已經占據了統治地位。雖然華為屢次向外界表示,會選擇海思和第三方供應商混用,但高通的比例顯然越來越低了。

11月7日,高通公佈了第四財季及2019年的財報。這應該是4G時代,高通的最後一份財報了,儘管表現超過預期,但高通的營收,已經是連續第五年下滑。

高通這樣的商業模式,對於大客戶的依賴是很強的。而高通與某個大客戶的相愛相殺,如今到了中場休息的時候。蘋果,會“短暫”地回歸高通的懷抱。今年4月,蘋果選擇與高通和解,並向後者支付了45億美元,以及達成一項長期的合作協議。在蘋果自研基帶芯片沒能上市之前(保守估計要3年),高通還是能從蘋果身上繼續賺錢,而明年的5GiPhone,大賣幾乎是註定的,這又是一筆可觀的營收。

在財報後的電話會議上,高通CEO史蒂夫·莫倫科普夫(Steve Mollenkopf)預測,5G手機的出貨量會在明年的第三財季加速,明年整體智能手機的出貨量將增長約3%。其CFO也表示,明年春季的MWC,以及秋天的旗艦機,會是5G出貨的拐點。

壞消息,競爭對手們跑得越來越快

對於高通來說,另一個好消息是,過去的一段時間,包括蘋果在內的數樁官司得到瞭解決,這使得他們能把更多的精力放到業務上,同時打消投資者的擔憂。

但大客戶的倒戈,競爭對手的崛起,以及各種官司的纏身,高通也遇到了一些麻煩。

好消息,還能再薅幾年蘋果的羊毛

文/古泉君在過去的20年間,憑藉著海量的專利優勢,高通一直都是通信行業的大贏家之一,下游廠商們無論是否情願,都需要給高通繳納高額的授權費。

全球前幾大手機廠商中,三星對高通貌合神離,自研的腳步從未停止;蘋果這幾年寧可被罵,也要堅持使用英特爾基帶,足見其對於高通過路費的深惡痛絕;華為就更不用多說。

對於未來業績的展望,高通預計2020財年Q1營收為44~52億美元(分析師預期為48億美元),QTL收益為13~15億美元之間。

高通盈利能力最強的業務,自然是專利授權(QTL事業部),第四財季該事業部營收為11.5億美元,同比增長4%;而半導體方面(QCT業務部),收入為36.1億美元,同比下降22%。出貨了1.52億片芯片,比去年同比下降34%,一方面是手機是市場的飽和,另一方面則是貿易摩擦的影響。

連續下跌,但超出預期第四財季,高通營收為48億美元,較去年同期下滑17%;凈利潤為5億美元,去年同期則是凈虧損5億美元,表現均超分析師預期,但環比上季度下跌較慘。財報公佈後,高通股價漲逾6%。

高通的“慢節奏”,也給了競爭對手可乘之機。

事要兩面看,蘋果雖然向高通“妥協”了,但在收購英特爾基帶部門後,發力自研就不再是什麼秘密。高通有累計的專利優勢,這使得下游終端廠商必須乖乖交錢。但蘋果雄厚的財力,使得他們有底氣砸錢去搞研發,專利不夠,大不了接著收購嘛。對於蘋果來說,這是一勞永逸的解決辦法,也是高通失去蘋果這個大客戶的開始。

全球智能手機市場飽和,換季周期下降,對於高通的影響是相當直接的。好在,智能手機市場的衰退看起來終於要停止了。這得益於5G和大屏幕、高性價比手機的推動。在剛剛過去的Q3中,全球智能手機的出貨量基本與去年同期持平,停止了連續7個月的同比下降,高通預測,明年5G芯片的出貨將達到2億。

5G無疑是高通眼下最大的挑戰和機遇。

5G將至,這無疑將是又一輪的洗牌期。各大廠商都已磨刀霍霍。

而整個2019財年,高通營收同比增長7%至243億美元,非通用會計準則(Non-GAAP)下營收同比下滑14%至194億美元,營業利潤則為77億美元,凈利潤44億美元。而這已經是目前高通的營收已連續第五年下滑。